联合创始人到底该怎么分配股权对公司发展最好？

已被谷歌收购的 Sparkbuy 的 CEO Dan Shapiro 提醒你这些！

对于希望好好发展的创业企业，股权架构是最能体现企业差异性、理念和价值观的关键问题。事实上，股权问题比其他问题，更可能扼杀一家新公司，甚至会在公司设立之前就使其戛然而止。所以，对公司而言，确定股权如何分配是非常有意义的一件事，首先需要弄明白三个问题：

一、谁应该作为创始人

这个问题听起来简单，但实际上是一件棘手的事情。创始人这个身份很明确，但实际情况却经常模糊复杂。最简单方法是：创始人是承担了某种风险的人。

通常而言，公司发展可以大概分为三个阶段：

1，创立。在这个阶段，公司资金都是创始人投入的，外部没有什么融资。公司很可能会失败，你投入的钱很可能会损失掉。你也会因为创业而失去工作，失去工资，最后公司失败了还得再找工作。

2，启动。公司有钱了，可能是投资人投资的，也可能是产生了一些营收。这些资金让你每个月都能有点收入。当然，你工资比你在大公司里工作要少。在这个阶段，50% 公司会失败，然后你需要再找一份工作。这样情况下，你不仅失去了一份工作，而且因为你之前工资低于大公司正常工资水平，所以你其实工资上也会有损失。

3，正常运行。你获得了跟求职市场差不多水平的工资。公司应该不会失败掉，即使失败，你也只是像正常的“失业”，而不会有更多损失。

所以，确定谁是创始人的方法是：如果你为一家公司工作，这家公司很初创，以至都不能付工资给你，那么你就应该是创始人。如果你从一开始就领工资，那么你就不是创始人。

二、创始人身价如何确定

创始人定义是，为公司服务、但公司无力支付工资的人。创始人的主要工作，就是为公司创造收入——或是投资，或是营收。所以，创始人价值由两个因素决定：

• 他们的贡献；

• 市场的认可。

第一项反映了公平性原则，第二项则反映了经济因素。

现在，让我们来建立股权分配公式。当然，这个公式可能不那么正确，但应该错的不离谱：

1、初始（每人均分 100 份股权）

我们给每个人创始人 100 份股权。有些初创企业从一开始就在迅速发展，所有创始人一开始就加入了公司。加入公司现在有三个合伙人，那么一开始他们分别的股权为 100/100/100。

2、召集人（股权增加 5%）

如果某些初创企业的联合创始人都是某个合伙人（召集人）牵头召集的。尽管这个合伙人可能是 CEO、也可能不是 CEO，但如果是他召集了大家一起来创业，他就应该多获得 5% 股权。那么，现在的股权结构为 105/100/100。

3、创业点子很重要，但执行更重要（股权增加 5%）

“点子毫无价值，执行才是根本”这个说法虽然不那么正确，但跟实际情况也差不多。如果创始人提供了最初的点子，那么他股权可以增加 5%（如果你之前是 105，那增加 5% 后就是 110.25%)。注意，如果创业点子最后没执行下来，或没有形成有价值的技术专利，或潜在地发挥作用，那么实际上你不应该得到这个股权。

4、迈出第一步最难（股权增加 5%-25%）

为创业项目开辟一个难以复制的滩头阵地，可以为公司探索出发展方向、建立市场信誉，这些都有利于公司争取投资或贷款。如果某个创始人提出的概念已着手实施，比如已开始申请专利、已有演示原型、已有一个产品早期版本，或其他对吸引投资或贷款有利的事，那么这个创始人额外可以得到的股权，从 5% 到 25% 不等。这个比例，取决于“创始人的贡献对公司争取投资或贷款有多大作用”。

5、CEO 应该持股更多（股权增加 5%）

通常大家都认为，如果股权五五对分，那么实际上公司无人控制。

如果某个创始人不信任 CEO，不能接受他持有多数股份，那么这个创始人就不该和他一起创业。一个好 CEO 对公司市场价值的作用，要大于一个好 CTO，所以担任 CEO 职务的人股权应该多一点点。虽然这样可能不公平，因为 CTO 工作不见得比 CEO 更轻松，但在对公司市场价值作用上，CEO 确实更重要。

6、全职创业是最最有价值的（股权增加 200%）

如果有的创始人全职工作，而有的联合创始人兼职，那么全职创始人更有价值。因为全职创始人工作量更大，而且项目失败情况下冒的风险也更大。

此外在融资时，投资人很可能不喜欢有兼职工作的联合创始人。这可能导致你在融资上遇到障碍，所以，所有全职工作的创始人都应当增加 200% 的股权。

7、信誉是最重要资产（股权增加 50-500%）

如果你目标是获得投资，那么创始人里有某些人的话，可能会使融资更容易。如果创始人是第一次创业，而他合伙人里有人曾参与过风投投资成功的项目，那么这个合伙人比创始人更有投资价值。

某些极端情况下，某些创始人会让投资人觉得非常值得投资，如果他参与创业、为创业项目做背书，那么就会成为投资成功的保障。（这种人很容易找到，可以直接问投资人，这些人的项目你们无论在什么情况下都愿意投资吗？如果投资人说“是”，那么，这些人就值得招募过来作为合伙人）

这些超级合伙人基本上消除了“创办阶段”的所有风险，所以，最好让他们在这个阶段获得最多股权。

这种做法可能并不适用于所有团队。不过，如果存在这种情况，那么这些超级合伙人应当增加 50-500% 股权，甚至可以更多。这个增加比例取决于他的信誉比其他联合创始人高多少。

8、现金投入参照投资人投资

先设定一个理想情况，即每个合伙人都投入等量资金到公司，然后加上他们投入的人力，构成最初平均分配的“创始人股份”。

但是，很可能是某个合伙人投入资金相对而言多得多。这样的投资，应该获较多股权，因为最早期投资，风险也往往最大，所以应该获得更多股权。但是这样的投资应该获得多少股权呢？可以参照通常投资估值算法，找一个好的创业企业律师来帮你计算。

例如，如果公司融资时的合理估值是 50 万美元，那么投资 5 万美元可以额外获得 10% 股权。

9、最后进行计算

现在，如果最后计算的三个创始人的股份是：200/150/250，那么将他们股份数相加（即为 600 份）作为总数，再计算他们每个人持股比例：33%/25%/42%。

三、最错误做法是股权五、五分

我想起很早之前我创办的一家公司叫 Ontela，我们公司最初只有二个人。我们在地下室头脑风暴，每小时都能冒出不计其数的想法，一个想法比一个好，从商业概念到核心价值，再到以更好方式做成本账。不管什么问题，我们都能达成一致，或迅速解决我们俩人间的分歧。生活多美好啊，所以我们决定股权五、五分。

直到 6 个月后，当我们决定辞职全职创业并投入我们积蓄时，我们发生了第一次争执，这次争执，几乎搞砸我们公司。

我的意见是：“初创企业垮掉的最常见原因：创始人们无法解决他们之间的分歧。创始人无法解决分歧时，他们不会管公司，只会收拾东西回家，尽管公司本来还有机会发展下去。”

四、对 Joel Spolsky《创业公司如何公平分配股权?》一文的反驳

Joel Spolsky 对如何分股权问题也进行了深入思考，但他得出了一些不同结论。他的这些结论并不正确，原因是：

1，他混淆了“容易”与“公平”。股权五、五分是很简单，但不公平。准确地分配股权很公平，却很不容易。

2，他主张回避冲突，不要为自己计算股权。这是相当错误的做法：如果你想计算自己股权，那么最好尽早，在投资人还没进入前就解决，并且也要在还没雇员工前，就解决这些问题（以免在员工面前暴露创始人的不合）。

3，给员工太多股权，以至牺牲了创始人利益。员工回报应该以工资为主。绝大部分工作是创始人做的，但没有工资。员工则至少有工资做保障。如果公司失败了，创始人的风险比员工大得多。

4，他没有考虑到市场实际状况。通常分配给员工的 A 类股大概占 20%；Joel 的模型中，分配给员工的占 33%，这意味：创始团队才能分到 33%。

5，欠条没有任何价值。多数企业都没办法融到资金或产生出收入。对这些公司，很多投资人在投资前会要求创始人撤销公司出具给他们的欠条。最好做法是：将其作为可转换债券或股权调整的依据。

6，需要提到的一点是：Joel 认为联合创始人的股权在任何情况下都需要进行成熟期（或锁定，vesting）的限制。Joel 这一点是挺正确的。

翻译者：杜国栋

来源：硅发布

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创业企业在搭建创始人团队的时候，遇到的第一个问题，就是创始人之间如何分配股权的问题。

我在之前翻译过《联合创始人如何分配股权？五五分是最糟糕的做法》一文，并编译过《创始人之间如何分股权：按贡献估值》。连同本文，分别介绍了3种股权分配的做法。在创始人股权分配的问题上，这三篇文章应该是在网上能找到相对最系统的了，也经常看到有人在quora上用这三篇文章来回答大家的提问。

其实股权分配，最主要的目的，是给与大家一种公平的“感觉”。任何客观的分配标准，都是为了让大家“感觉”是公平的，而不是拍脑袋决定的。同样，无论标准本身是否合理，至少大家都是依据同一标准进行的分配，某种程度上也确实实现了公平。

几周之前，我们说到了创始人股权的分配问题。我发现，创始团队常常只是按照创始人的数量来分配股权。

我也提示过大家，这种股权分配的方法是绝对错误的。

此后我进一步分析了，在决定如何分配股权时，哪些因素是应当考虑进去的。

对于我的这种分析，有些朋友认为，尽管这种分析看起来很有道理，但不是很实用。他们认为，在时间急迫、也没有其他方法可参考的情况下，平均分配股权似乎是唯一“公平”的做法。

为了帮助大家解决这个问题，我“发明”了合伙人股权计算法。在后文中你将会看到，这种计算法不是特别深奥。事实上，我确实不是“发明”了这种方法。但在此之前，我也确实没有发现其他人这样明确的提出来过。（请注意：这种计算方法可能还会有其他我还没有考虑到的重大缺陷。）

这种计算方法主要的优势在于，在股权分配的决策过程中，提供了一种量化各种要素的方式。这使得股权分配显得合乎逻辑且公平。

一、股权分配中的要素

让我们再次捋一遍股权分配时应该考虑到的各种要素。

1.创业点子

没有创业点子，也可以创业企业。创业点子非常重要。但是，也有一句充满真理的谚语说过：“成功的商业源自百分之一的灵感，再加上百分之九十九的汗水。”

2、准备商业书

准备商业计划书第一稿，通常非常不容易，并且也相当费时费力。准备商业计划书的工作包括：把创始团队的所有想法集中和组织在一起，找到其中的缺漏并加以补充，找到各种想法之间的分歧点并调和这些分歧，然后制作书面的商业计划书，这份计划书不仅能抓住商业上的本质，而且还能说服银行、投资者、董事会成员或其他人等来支持公司。因此，准备商业计划书是一件工作量相当巨大的工作，任何准备过商业计划书的人都能证明这一点。

但是，我还是要再说一遍，准备商业计划书是开启商业之门的必要条件，但是把商业计划书里的内容执行出来，才是真正有价值的工作。

2.领域的专业性

你的业务领域中，你和你的合伙人具备有价值的经验吗？这种经验有多少？了解行业、具备相关经验以及获得丰富的人脉，能极大地提高公司的成功概率、加速公司的成长。否则，你需要会花费更长的时间，并付出巨大的代价，才能让您的企业在商业上更具吸引力。这种代价通常是指专门去雇佣深谙行业的人才，为这些人才支付的薪酬中通常还会包括股权激励。

3.担当和风险

你或许听说过一句老话“鸡有参与，猪却以身相许。”（猪和鸡一起合伙做火腿鸡蛋，猪牺牲了小命、提供了火腿，鸡却只是拿出了鸡蛋）。同样地，相对于那些置身局外和当拉拉队的创始人来说，那些全职在公司里工作、并承诺把公司推向成功的创始人，对公司更有价值地多。而且，对于这些放弃了自己的职业追求、全身心加入到公司的人来说，他们也面临着巨大的机会成本。

4.责任

着手去做具体工作的是谁？即使明天领到明天的工作，仍熬夜工作的是谁？是谁在“承担一切责任”？

二、要素的相对重要性

这些要素对各个公司里的重要性程度很可能差异很大。比如，以高新科技为基础建立起来的公司，高度依赖于“创业点子”。从另一个角度来说，餐馆则很少会因为某个“创业点子”而走向成功。如果我们对“创业点子”的重要性划分为0到10分，对高新技术产业来说，“创业点子”的重要性可能是7分或8分，而餐馆仅占2到3分。

同理，商业计划书的重要性程度也会因实际情况而各有不同。如果一个公司必须进行外部融资，那么就非常需要一个能帮助其提高融资力度的商业计划书。如果创始人自己提供了启动资金，那么商业计划书在此时相对而言就不那么重要了。

我认为，这种分析方法运用到其他要素上，也会有很好的成效。运用这种方法，可以对各个要素预先设置0到10的重要性评分等级，还可以在各要素之间对比、以确保其重要性等级具有合理性。

三、创始人的相对贡献

各个创始人都可以基于这些要素来评估其贡献。谁提出的创业点子？谁为准备商业计划书做了什么工作？谁有行业人脉？谁加入了公司？谁负责融资？谁负责把产品推向市场？

四、举例

让我们来假设一个例子。假定，有一个从大学衍生出来的高科技创业企业，由四个人组成创始团队，这四个人的角色如下：

（1）发明家，其领域里公认的技术引领者。

（2）“商务人员”，给公司带来业务和行业知识的人。

（3）技术人员，发明家的得力助手。

（4）研究小组成员，因为正好出现在正确的时间、正确的地点，所以加入了创业企业，但是现在还没有、或许将来也不会对技术和公司做出很多贡献。

如果这些人全都是初次创业者，他们每个人很有可能会得到公司股票的四分之一，因为“这是公平的。”

让我们看一看，如果根据合伙人股权计算公式来分析，应该怎么说的。首先，我们对每个要素的重要性程度进行评估，同时也对每个创始团队成员在各个要素上所做的贡献程度进行评估，二者都按照从0分到10分的等级进行打分。

其次，我们把每个创始人在要素上贡献程度的分数，与该要素的重要性程度分数，二者相乘计算出加权分数。把每个创始人的数字加起来，概括出总数，然后判定相对百分比。最后，进行一次合理性检查，判断一下这个百分比是否符合实际中的逻辑，并相应地对它们进行调整。

五、给创业者的建议

合伙人股权分配事关重大、不可小觑。

几乎不存在可以平均分配股权的情况，虽然大多数创业企业都会这么去做。

考虑创始人们过去、现在和将来对公司最终成功作出的贡献大小。

合伙人股权计算公式建立了一种量化分配股权的模式，创始人股权根据不同的要素来进行划分。

注意：虽然我认为合伙人股权计算公式是一种很不错的工具，而我运用这个公示做出了一些合乎逻辑的成果，但是此工具还是仅仅是指导性。目前还不要只依靠该公式做出决策。